传媒互联网2021年投资策略：需求有望结构化改善，价值回归(48)

风险提示：
行业监管趋严的风险；互联网教育行业用户数据泄露风险。
七、出版：估值位于底部，民企加速上市，头部集中 度再提升（略）。
八、在线阅读&版权图片：竞争加剧下，龙头公司的机遇与挑战（略）。
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（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源/作者：广发证券）