拜登，很可能成为“例外”(9)

但是，从美国东西海岸港口积压的大量到港货物看，这已经不是审查后整改举措落实不到位的问题，而是有关部门到底审查了没有的问题。通胀来袭，美国国内供应链、产业链的脆弱和混乱无措，暴露出拜登政府的经济管理能力远低于预期，是我们之前把拜登政府想得太好了。
其次，从通胀的结构上来看，推动能源价格上涨的主要因素有能源、二手车、中低端芯片等，主要都是和外部进口有关。
11月美国CPI达到6.8%，分解来看，CPI快速上涨背后的推手是：能源价格上涨了33.3%，其中油价上涨了58%，二手车价格上涨了31.4%。美国净进口额持续增大。按照现价计算，2021年三季度美国商品和服务净进口为-8817亿美元，上年同期是-7257亿美元。
这从更深层暴露出拜登的前任特朗普政府对外贸易政策的失败。特朗普上台后，对外打了四年贸易战，实施“美国优先”战略，高喊推动制造业回流美国口号，但新冠肺炎疫情来袭，上述政策的实际成效看起来苍白无力。
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预期到了拜登会积极兑现竞选承诺，没预期到的是，拜登政府在国内经济议程上，碰到难啃的骨头都没有啃下去，比如，对科技公司的反垄断、分拆，对富人加税，重返CPTPP、WTO改革等。在CPTPP问题上，由于国内阻力太大，拜登干脆直接宣布不再重返CPTPP。
按照拜登入主白宫前的政策主张，其入主白宫后是要在税制改革、加强对科技公司监管等方面有重大动作的。但在过去一年中，我们没有看到美国税制有系统性调整。
国会众议院在审批拜登3.5万亿美元预算案时，没有同意将21%的公司税提高至28%，对大部分高收入者的个税起征税率保持不变，对超过1000万美元收入加征5%额外税收，对超过2500万美元收入再征收3%的额外税收的政策与之前保持不变。拜登政府之前主张的较大幅度提高对上述收入的征税税率都没有得到国会批准。拜登竞选中曾扬言要对科技公司提起垄断诉讼、分拆，上台后都没有取得实质性进展。
2021年年初，我们预测拜登上台后，可能会重新塑造国际贸易规则，因为这样做，既有利于团结盟友，兑现其所说与盟友共商共治，同时也有助于为美国企业营造更有利的国际营商环境。
对此，当初的预测是拜登政府可能会在以下三个方面发力：一是可能要重返CPTPP，二是要推动WTO改革，三是要推动15%全球企业最低有效税率。
但是，一年下来，没想到拜登只做成了最后一件事，即拜登就15%全球最低公司税率与欧洲达成了共识。因为相较于前两件事，第三件事最容易做。