聪投精译｜霍华德·马克斯芝大精彩对话：识别低估资产是价值投资的真实定义，AI时代个人决策仍然有空间，优秀投资者能以此谋生(19)

我刚开始做分析师的时候，每家公司都有一个职位叫分析师联络人，专门和华尔街的分析师打交道。
我当时是在花旗银行，也算是一家知名机构了。他们把来年的预算放在桌子上，然后就去洗手间了，所以有些人知道了预算信息，有些人没有。
不过这放到现在是违法的，SEC出台了法案，不允许这种事发生，SEC的目标是确保每个人能够同时拥有相同的信息，让这些信息不能成为掌握优势的关键。
有效市场假说认为市场上有成千上万个聪明的、善于算数的、高度积极的个体，所以一名优秀的投资者（顺便说一句，成为一名优秀的投资者并不是目标）只有打败指数或者被动投资基准，才可以让你脱颖而出，并能证明你收取高额费用是合理的。
所以，如果你想成为一名优秀的投资者，现成的这些量化信息是不足够的，要么靠直觉，要么靠定性因素，比如公司管理层能力、新产品线质量，或者在缺乏分析的情况下判断未来的能力。
观众 所以我的问题是，计算机能做这些事情吗？
霍华德 我不这么认为。我在《无人化投资》这篇备忘录中写道，“一台电脑能坐下来同时谈史蒂夫·卡普兰课程中的五份商业计划吗？能找出哪一个是亚马逊吗？能从五位CEO找出哪一个是史蒂夫·乔布斯吗？”
我认为不能，所以我觉得个人决策还是有空间的，毕竟现在很少有人能搞清楚哪家是亚马逊，很少有人能弄清楚谁是史蒂夫·乔布斯。
因此，那些优秀的投资者可以带来价值，并以此谋生。

因为客户相信我们，所以我们才能筹集到资金
观众 你在危机期间募集和投资到的资金做得很好，你是怎么做到的？在其他时候又是怎么处理的？还有就是你是如何说服你的LP的？
霍华德 首先，你是对的，封闭式基金筹集资金真的很难，所以我今天在这要为明年开始营销的基金做一个规划，并对未来1-4年的投资机会做一个判断。