动画电影专题研究报告：优质稳定赛道，未来可期(16)

综合以上假设，我们预计 2025 年中国动画电影市场空间达到 153 亿元，其中国产动画电影空间 76 亿元，亿元以上头部国产动画电影市场规模为 61 亿元人民币。

头部国产动画电影市场可容纳的电影票房结构：1 部 15 亿元级别，2 部 10 亿元级别，2 部 5 亿元 级别，5 部亿元级别（剔除现象级作品出现的扰动）。
剔除《熊出没》、《喜羊羊》、《猪猪侠》等幼龄项经典 IP，我们认为头部国产动画电影市场在 2025 年可拥有 4-6 部当年度优质作品，对应 4-6 家头部制作公司。

3.3 A 股动画电影公司概览
A 股上市公司中参与到动画电影产业链的主要有四家公司：光线传媒、奥飞娱乐、祥源文化、长城 动漫。（1）光线传媒：由于公司战略重点关注动漫业务，2019 年年报披露公司已投资 20 余家动 漫产业链上下游公司，掌握充足的优质动漫 IP 资源，打造国内最有实力的动画电影创作体系。 （2） 奥飞娱乐：具有较多知名 IP 储备，且覆盖年龄群体广泛；同时奥飞娱乐还具有独家渠道优势，旗 下 UGC 原创漫画平台可帮助获取市场偏好信息及潜在可开发 IP 资源。（3）祥源文化：旗下翔通 动漫为目前国内拥有动漫版权形象最多的公司，版权资源丰富且深耕动漫行业多年，动画电影起步 较晚但具内容优势。（4）长城动漫：深耕动漫行业多年，拥有四家动漫原创企业，旗下东方国龙 荣获多想国家级原创动画内容奖项，同时具有线下主题乐园体验与线上观影联动的独家优势。