游戏行业专题报告：源于端游，成于手游，关注反向“手转端”趋势(20)

公司持有 30%股权的淘金互 动为全国中小企业股份转让系统挂牌公司，根据其 2019 年年度报 告，其 2019 年度营业收入为 5086.24 万元，归属于挂牌公司股东 的净利润为 3245.84 万元。淘金互动研发的《地下城堡 2：黑暗 觉醒》安卓版和《跨越星弧》由雷霆游戏代理运营。截至 2020 年 6 月 30 日，《地下城堡 2：黑暗觉醒》安卓版累计注册用户数量超 过 800 万。
3.4 网易：国内游戏自主研发龙头，长线运营构建产品多 元生态
自 2001 年网易正式成立在线游戏事业部起，网易游戏便一直 在网络游戏领域处于行业前列，拥有强大游戏自主研发实力。 在端游方面，创立至今，公司已成功推出 27 款自主研发端 游，包括中国第一款大型多人在线游戏——《大话西游》；拥有注 册用户 3.1 亿、最高在线人数达 271 万的全球首款双美术版本网 游——《梦幻西游》。更有《天下 3》《大唐无双零》《武魂 2》《倩 女幽魂 2》等优质端游甫一推出均发展为中国本土高人气网游。
在手游方面，公司凭借其强研运能力，抓住时机不断推陈出 新。研发出《乱斗西游》《天下 HD》《主公莫慌》等广受赞誉的手 游，更将“梦幻”、“大话”等经典端游发展为手游，截至 2020 年，公司连续四年位居全球手游发行商收入排行榜 TOP2；多款自 研游戏位列中国 App Store 手游收入排行榜 TOP 20。
体来看，成熟的长线运营模式，坚定的自研创新理念，可 以说是网易游戏业务稳步前行的核心动能；与业务并行的，则是 日益成熟的产品生态，多款游戏持续向各个领域辐射 IP 影响力， 以跨界联动、赛事革新等形式，为口碑成长和收入增长提供助 益。
端游方面，以网易旗舰 IP 为例，2020Q4，《梦幻西游》PC 版凭借门派设定调整迭代以及嘉年华活动，每月活跃用户数保持 稳定；作为梦幻 IP 2020 年的重磅新品，《梦幻西游网页版》12 月 的半周年庆典也展现出产品持久强劲的吸量能力；《大话西游 2 经 典版》及《大话西游 2 免费版》国风玩法再添新，玩家口碑和产 品收入表现优秀。
手游方面，《梦幻西游》手游稳居各大应用商店 畅销榜前列，并重回 App Store 畅销榜 TOP1；《大话西游》手游 收入也持续上涨，稳居中国 App Store 手游收入排行榜前十，并成 功进入畅销榜 TOP2。与此同时，公司相关产品的 IP 生态也日趋 成熟。2020 年 12 月，《梦幻西游》手游冰雪新天地园区正式开 园，完成游戏首次大规模的线下还原，成为“游戏 文旅”新业态 的典型创新案例；大话西游 IP 也在 2020 年底开启与贵州茅台、 中国邮政等国民级品牌的深度联动合作，促成游戏在线及收入得 到明显提升。