残酷的“风投冷静期”，创业者该如何应对？

刚刚过去的这个5月，Initialized Capital的合伙人兼公司董事会成员Alda Leu Denni撰写了一项指南，指导已经进行了A轮融资的公司如何展开B轮融资。Alda Leu Denni认为，鉴于目前的市场状况，筹集B轮融资所需的基本指标已经发生了变化。在后疫情时代悲观情绪依旧笼罩市场的背景下，这篇指南诚意满满。
本文来自微信公众号：硅兔赛跑（ID：sv_race），编译：椎名，编辑：梓，原文标题：《残酷的“风投冷静期”，Initialized Capital给出重要B轮融资建议》，头图来自：视觉中国
“天要塌下来了！”
“一次性筹集更多资金！”
“再见了融资好时光！”
最近几周，关于如何让初创企业创始人为市场调整做好准备，已经有了很多议论。随着上周公开市场急转直下并整体停滞，这类讨论又达到了一个小高潮。然后，几个风险投资界的知名团体还发表了类似末日警告的言论，更是火上浇油。
但是，为什么公开市场会影响风险投资业务？有几个原因。
1. 有限合伙人
风险投资公司没有钱投资，除非LP们给他们钱。作为其多元化、多资产战略的一部分，LP们通常持有公共证券。由于这个“分母”问题，当整体资产基础变小时，他们就很难进行新的投资。
2. 对比
风险投资公司对他们投资的交易都有承销标准（underwriting criteria），不管是他们想达到的现金对现金的倍数，还是他们想达到的内部收益率，或者像Initialized一样，在退出时收回全部资金的投资。无论具体的标准是什么，至少有必要考虑类似公司在公开市场上的倍数，而这些倍数正变得越来越小。
无论是公开市场还是私人市场，对于任何阶段的投资者来说，这都是一个特别残酷的月份。虽然我很欣赏最近所有关于“如何在下一次衰退中生存”的报告、意见和公共话题，但我也一直在鼓励公司不要恐慌。相反，创始人应该考虑能延长runway（生命周期）的创新方法，而不是急于筹集资金。