残酷的“风投冷静期”，创业者该如何应对？(4)

从历史上看，成功筹集到B轮融资的中等规模SaaS公司，平均ARR是700-1000万美元。2018-2021年的融资后估值中位数为1.8亿美元，相当于平均ARR的20倍。虽然上图显示，在某些情况下，平均每月的总流失率高达3%，但大多数公司的流失率在1-2%之间，而且大多数公司宣称的MRR净留存率远远超过120%。
三、交易平台（marketplace）
我的风险投资生涯，始于Wish和Coupang等电子商务市场，在Initialized的过去五年中，我与SkySelect、Reibus和Tundra等B2B市场，以及其他服务和人力市场如The Mom Project、Kinside、Curri和Papa等合作并进行了投资。

为了这次的分析，我们调查了14家市场公司，发现成功融资所需的平均规模，明显大于达到B轮阶段的企业SaaS业务，而且几乎是2倍。鉴于商业模式和变现结构的差异往往会转化为较低的平均毛利率60-70%，交易平台业务有更多需要证明的地方，才能被认为是为这一轮融资做好准备。2018-2021年的融资后估值中位数约1.7亿美元，相当于平均运行净收入的11倍和平均GMV的5-6倍。
四、直接面向消费者（D2C）
在我任职Initialized期间，我们进行了几项直接面向消费者的投资，包括Eclipse无奶冰淇淋和Atoms，一家以运动鞋而闻名的公司。特别是，我领导了我们对A-Frame Brands的投资（我也是董事会成员），这家公司为代表性不足的社区开发个人护理品牌，如KINL和Proudly。
我们研究了超过11家公司的指标。以下是我们的发现。