万字对话丘栋荣：有勇气去正确承担风险，才能追求更高的风险补偿

作者 | 资文 编辑 | 袁畅
任何时候，丘栋荣都是一个很特别的基金经理。
他的低估值价值投资策略体系，他选择“投资标的”的逻辑，他调整组合的时机，乃至他“知行合一”执行投资的信心，在业内都极为少见。
过去三年，他在中庚基金管理的产品业绩，经历了从表现较好，到经历挑战甚至质疑，再到领跑行业的跌宕过程。
但在他看来，他做投资的过程和理念始终“没有变化”。
他思考投资的三个方面始终是：从客观事实出发；再到背后逻辑验证；再基于不确定性风险定价评估构建投资组合。
只不过，业绩表现的“时机”，作为市场“不确定性”的一部分，也如影随形存在而已。
在外人看来，在中庚基金的三年，他成功揭下“大盘价值”的标签，把投资疆域扩展到中小盘股，这是非常重大的能力圈拓展。
他却解释说，“我们不是这么思考问题的”；
“标签只是特定时期的特定结果，我们的投资理念是一脉相承的”；
“股票池是不能加前提条件的。我们要尽量消灭盲区，保持投资上的多样性。”
“我们一直用同样一把尺子（低估值价值投资策略体系）衡量所有投资对象，大盘股、小盘股、房产、债券......”。
他多次提到了“对风险的理解和认识”，他认为，市场是不确定性的，风险无法预判，需要有勇气去正确地承担风险，以追求更高的风险补偿。
这种独特的“标尺”感，在他的事业轨迹里也能看出来。
从天津大学的王牌化工专业毕业，到外资研究机构的研究组长，再到公募机构的顶级基金经理，直至放下一切加入中庚基金、从头把基金业绩再次做到行业前列。
丘栋荣的事业每一步都不是那么“标准”，都对人极富有挑战，但都符合他的某种价值观。
丘栋荣的投资理念不是一望可知的，就和他的产品业绩一样，是需要花时间、慢慢体会后，才能感觉到其中的奥义。
所以，有了下面这篇对话，这是时隔很久以后，丘栋荣敞开胸怀的一次投资“沟通”。某种程度上，亦是对过去三年许多投资和问题的总结和回应，向持有人的一次“投资告白”，值得一读再读。