传媒互联网2021年投资策略：需求有望结构化改善，价值回归(40)

品效合一需求下，内容和生态是获取预算的关键。
直接的流量需求之外，广告主开 始更加重视品效合一。效果广告获客成本持续攀升，广告主开始更加重视品牌自身 流量资产的积累，我们预估能实现品效合一的投放渠道和投放方式会获得更多广告 主投放预算。我们认为内容以及生态是实现品效合一的支撑。而KOL IP是生产优质 内容的关键生产资料，具备对品牌和KOL需求的理解能力以及在两方之间撮合的销 售能力的营销服务商将持续受益，同时手握优质IP资源的内容生产平台也将持续受 益。生态角度，以腾讯为例来看，腾讯在2018年930改革之后，将原先在社交体系 里面的云赋能到整个腾讯的生态产品中，对广点通、腾讯视频以及新闻门户等平台 的所有用户进行整合，打通腾讯系不同平台之间的用户数据，使得数据标签颗粒度 越来越细，用户画像越来越精准。改革之后对标签进行投放的时候，用户对广告的 接受度和触达意愿有明显提高。