传媒行业分析：21年稳健，22Q1短期波动(21)

（二）上市公司：抗风险能力较强，业绩相对稳健
从出版类上市公司的营收和净利润来看，2021年出版板块的营业收入为1160.23亿 元，同比增长7.31%，比2019年增长5.01%，主要系疫情后修复和主题出版热度带 动；出版板块的归母净利润为144.85亿元，同比增长13.36%，比2019年增长16.30%， 总体来看出版类上市公司的抗风险能力较强、业绩稳健增长。2022年Q1，出版板块 的营业收入为254.28亿元，同比增长8.68%；归母净利润为26.11亿元，同比减少 5.61%，主要系疫情冲击、图书需求疲软和季度间结算波动。

从出版类上市公司的毛利率和净利率来看，2021年出版板块的毛利率为32.95%，比 2020年增加0.30pct；净利率为12.48%，比2020年增加0.67pct；销售费率为10.66%， 比2020年增加0.47pct；管理费率为11.49%，比2020年增加0.47pct。22Q1出版板 块的毛利率为33.01%，同比减少0.32pct；净利率为10.27%，同比减少1.55pct；销 售费率为9.94%，同比减少0.48pct；管理费率为10.47%，同比减少0.45pct。
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精选报告来源：【未来智库】。