二次元游戏行业研究：根植Z世代，二次元手游市场风起云涌

（报告出品方/作者：东北证券，宋雨翔）
1. 根植 Z 世代消费需求，二次元手游市场风起云涌
1.1. 二次元游戏深度解析：“宅文化”影响下的游戏品类
二次元一词源于日本，来自于日语“二次元（にじげん）”，本意为“二维”，日本早 期动画、漫画作品均以二维图像构成，而通过这些载体创造的虚拟世界被动漫爱好 者称作“二次元世界”。二次元具有架空、遐想、幻想、虚构之意，指幻想中的唯美 世界，寄托了人们心中对理想生活的憧憬和期望。随着二次元“宅文化”的不断发 展，这一概念逐步延伸成为呈现日系风格和世界观的 ACGN 内容，与三次元内容相 区别。
在我国，随着日本动画、漫画、轻小说、游戏等不断进口国内，陪伴 90 后人群成长， Z 世代人群对二次元文化具有高理解、高接受度的特点。随着这些亚文化熏陶下的 年轻人步入社会，二次元文化消费者已逐渐成为一股强劲的消费力量。与此同时， 二次元文化也逐步由小众走向大众，吸纳着越来越多的群体加入和追捧，“泛二次元” 概念应运而生。泛二次元用户指对日系 ACG 作品有一定兴趣，接触过大热动漫作 品，但对“宅文化”没有特别偏好执念和主动需求习惯的用户。泛二次元用户对于 二次元文化产品具有理解和接受能力，对该类产品有一定的付费意愿。
从二次元相关性上看，游戏产品主要可以分为三类。
泛用户游戏：
与二次元完全无关，适合广泛意义上的游戏用户，具有多样化的 美术风格（国风、武侠、魔幻等），品类包括 MOBA、SLG、FPS、MMO 等多 种多样的模式。其代表作有：《王者荣耀》、《和平精英》、《万国觉醒》、《梦幻西 游》等。
泛二次元游戏：
普及度较高、用户层次较广的二次元游戏，多主打情怀路线， 有大量“国民级”经典动画 IP 作品，如《龙珠》、《圣斗士星矢》、《火影忍者》 等。此外还有一类如《恋与制作人》、《阴阳师》这类的原创 IP 游戏，尽管其画 风相对偏日系，同样重视人设和养成，但由于玩家用户圈层相对广泛，仍归类 于泛二次元游戏。
核心二次元游戏：
用户圈层相对集中于核心二次元人群的二次元游戏，主要特 征为有美术风格精致且整体偏向于日系、相对重视人设和剧情、具有完整的世 界观构建。其中大部分为原创 IP，如《崩坏》系列、《明日方舟》、《碧蓝航线》、 《原神》等。也有部分游戏本身源自于日本 IP（非“国民级”经典动漫），由中 方代理，如《FGO》、《公主连结 Re:Dive》等。