动画电影专题研究报告：优质稳定赛道，未来可期(7)

1995 年美国动画电影票房为 3.5 亿美元， 2010-2019 年北美动画电影票房在 12.2-23.1 亿美元区间浮动。剔除爆款电影的影响，市场规模基 本在 15 亿美元上下浮动，并进入复合月 6%左右常态化增长阶段。
自 90 年代起动画电影数量及总票房占比稳定上升，近年趋于稳定。
1995-2018 年，动画电影数量 从每年 7 部上升至 30 部左右的水平，在总体电影数量中占比约 4%。2011-2018 年，美国动画电 影数量均在 30 部左右上下浮动。数量提升对应总体票房逐步提升。同时，动画电影平均票房明显 高于其他类别电影票房。动画电影票房份额的同比增速明显高于电影数量他那个比增速，从 1995 年 7%左右的水平提升至 2018 年 14%的水平，其中 2016 年出现《Finding Dory》、《The Secret Life of Pets》、《Zootopia》等多部爆款动画电影，这一比例高达 20.55%。

2.2 投资回报稳定，成本可控性强
头部及中部动画电影均能获得理想的投资回报。
手工动画电影由于整体投入成本相对较低，投入产 出比极高。从整体看，头部手工动画电影投入产出平均水平可达 34 倍，尾部作品也能右 5 倍的水 平；从个体看，1937 年上映的《白雪公主》以及 1942 年上映的《芭比》两部电影票房投入产出比 分别高达 124 倍和 312 倍。数字动画电影由于特效技术的加入导致了成本的提高，一定程度对于 投资汇报产生了影响，头部作品平均水平约为 7.4 倍，中部作品水平约为 2.6 倍。