焦点分析｜近九成收入依赖“果”链，广州思林杰科创板上市，深创投、千乘资本早期布局

文 | 戴昊彤
编辑 | 彭孝秋
昨日，广州思林杰（688115.SH）正式登陆上交所科创板。此次发行价65.65元/股，但开盘即破发，跌了23.67%，收盘总市值为33.41亿。
思林杰成立于2005年，专注于工业自动化检测产品的设计、研发、生产及销售，主要产品包括嵌入式智能仪器模块、机器视觉等。产品应用于消费电子PCBA环节的检测 ，比如集成电路的电压、电流、二极管特性测量等方面。
这也就注定了思林杰的商业模式会比较TO B。招股书显示，其直接面向的客群是为苹果提供检测设备的供应商。也就是说，思林杰先把自己的产品卖给这些设备商，设备商把检测设备完成组装等环节后，再销售给苹果公司的EMS厂商（富士康、歌尔股份等等），最终完成代工生产。
具体客户就包括运泰利、精实测控、迅科达、振云精密。

苹果链条
从营收结构来看，2018年至2021年上半年，嵌入式智能仪器模块贡献了思林杰近九成收入。细分来看，嵌入式智能仪器模块又分了控制器模块、功能模块两大类，涉及数字采样系列模块、电源系列模块、 数字万用表系列模块等 ；

主要产品
作为剩下的机器视觉产品，主要就是工业智能扫码器、智能相机、ACE 视觉平台等。主要产品如下图：