泡沫破灭，只是危机的开始——日本失去的20年镜鉴系列之一(8)

土地价格“起飞”，带动信贷繁荣。在私人部门的积极参与下，日本大城市土地价格开始飞涨。1987-1990年期间，日本6个主要城市的商业及住宅地价年均涨幅均在10％以上。而土地价格上涨也意味着信贷抵押物价格的抬升，进一步刺激了私人部门举债、金融部门房贷的信心，带动了日本私人部门信贷占GDP比重快速抬升。也就是说，80年代末的日本最终迎来的是一场快速膨胀的“信贷繁荣”。