化妆品行业深度研究报告：产业链、格局、未来展望(4)

头部本土彩妆品牌纯代工模式，未来有望过渡到自产 代工相结合的模式
本土头部彩妆公司逸仙电商、浙江宜格、毛戈平当前均为纯代工模式，主要合作代工企业科丝美诗、上海臻臣等。未来，本土彩妆有望走向自主研发、逐步过渡到自主生产 代工相结合的模式：2019 年 11 月，逸仙电商与科丝美诗达成合作协议，合资在广州建设化妆品研发和生产基地；2020 年 7 月，逸仙电商在广州自建的大型研发中心投入运营，配备行业领先的实验设备，具备成分质量检测、配方开发、功效评价、感官评价、安全评价、后勤保障等综合功能；2021 年，上海臻臣与逸仙电商合资成立上海逸仙化妆品有限公司，将用于生产和研发。21 年 8 月花西子“东方美妆研究院”在杭州揭牌，也将赋予品牌更多配方研发、原料供给、产品生产方面的资源。
国内外品牌彩妆代工需求培育一批头部代工厂
目前我国彩妆领域代工龙头包括科丝美诗、莹特丽、韩国科玛、上海臻臣、上海创元。互联网 DTC 模式驱动下，代工减少品牌商前期研发生产投入、缩短建设周期，提升新品开发速度和供应链效率，帮助新锐品牌实现规模快速扩张。
2.2 渠道：线上高渗透、线下彩妆集合店打造“沉浸式”购物体验
2.2.1 线上：高渗透，多平台扶植政策鼓励品牌发展
根据 Euromonitor，2020 年彩妆线上销售额达到 510.43 亿元，占彩妆销售总额的 85.6%，占比较 2015 年上升 60Pct；近 5 年线上销售额保持着远高于彩妆整体营收的增速， 2020 年彩妆线上同增 16%，成为推动行业发展的最重要的渠道。