传媒行业之咪咕视频专题研究：体育直播引领，多元化内容有待提升(5)

2019年6月27日，咪咕宣布与芒果签署《战略合作协议》，正式达成战略合作，在基 础电信业务、优质版权内容、5G 超高清、家庭产品、海外拓展和其他增量合作等领 域进行全面战略合作，布局推进“大MG”战略，为双方用户带来更优质而丰富的内 容体验。其中，在优质版权内容方面，通过内容授权、联合制作、联合发行、联合采 购等方式展开合作，同时双方拥有的视频资源会与对方优先进行合作，特别是芒果 超媒旗下芒果TV的版权内容成为合作的重点之一。在自制内容方面深入合作，对自 制内容进行联合出品，从投资、招商到发行再到收益的全环节都共同合作开展。在 5G 超高清方面，对4K、8K、VR/AR等超高清视频内容进行共同开发、联合发行， 同时，芒果超媒也会加入咪咕发起成立的5G多媒体创新联盟（5MII），在自制内容 中运用5G超高清直播上共同展开探索和创新。
2021年8月11日，芒果超媒再次完成定增，其中中移资本以近30亿元的认购，再次 成为芒果的第二大股东，持股比例为7.01%。中移资本第二次通过定增追加对芒果的 认购，体现出对双方合作的信任，看好双方多领域合作，特别是内容合作方面的长 期巨大价值。2021年11月28日，芒果超媒全资子公司快乐阳光与咪咕文化拟签署 2021-2023年整体合作框架协议，即在2021年在多个业务领域开展新模式和新业务 的试运行合作基础上，进一步深化双方战略合作的深度和广度，合作期限内的合作 金额不低于35亿元（含2021年试运行暂估合作金额约8亿元）。合作内容包括：（1） 大屏业务，双方将推动芒果TV大屏业务在中国移动家庭大屏视听业务渠道的落地。 （2）5G创新业务，双方共同打造5G联合实验室，推动5G 媒体产品形态，包括在 VR制播合作领域的探索。
（3）权益类合作，咪咕文化通过5G权益池支持芒果TV会 员权益业务发展。（4）衍生品电商合作，例如在小芒APP开设咪咕衍生品专区渠道。 （5）按照现有模式持续小屏业务合作，持续剧集框架采购、综艺等会员分成业务的 合作。（6）以及涵盖音频、出品拼播、阅读业务、联合推广合作等方面的优先合作。 我们认为，此次合作对双方都可以形成优势互补，降低整体运营成本。对芒果超媒 而言，与咪咕的进一步合作有望对其未来3年的业绩带来积极正向影响。对咪咕视频 来说，不仅能够通过芒果的内容制作能力丰富自身平台的内容供给，从而吸引更多 用户，长期来看，更能借助芒果的内容自制经验提升咪咕自身自制综艺和剧集的制 作水平。