芒果超媒投资价值分析：内容驱动，产业链变现空间广阔(6)

尽管各大平台都相继加大了内容侧的投入，但芒果
TV
自制内容的表现较为亮眼，近年来数量、质量上实现了双丰收
。根据公司官网信息，2014 年 7 月，芒果 TV 首部自制网络剧《花样江湖》开机；同年 10 月，芒果 TV 首档自制综艺《偶像万万碎》上线。2015 年起，芒果 TV 自制节目全面开花，现象级自制综艺《明星大侦探》实现口碑与流量双丰收， 根据骨朵数据，上线不足半月播放量即突破 1 亿次，全季点击量突破 12.4 亿次。
根据骨朵数据发布的全年综艺热度指数 Top50 排行榜数据，2017 年榜单中，芒果 TV 播出综艺占 18 个（含独播综艺 6 个 联播综艺 12 个），其中芒果 TV 自制综艺 8 档；而到2019 年，榜单中由芒果 TV 播出的综艺已达 34 个（含独播综艺 21 个 联播综艺 13 个），占比 68%，其中芒果 TV 自制综艺 16 档，包括《明星大侦探》、《妻子的浪漫旅行》、《变形计》等高热度 IP。相比于其他在线视频平台，芒果 TV 自制内容优势明显。以内容创新为内核的芒果模式，既是来路，也是归途。

近年来，爱奇艺、腾讯视频、优酷也加大了对内容的重视程度，并产出诸如《奇葩说》、《创 造营》、《这！就是街舞》等优质作品，但目前仍有较大金额亏损。为什么同样为视频网站平台的芒果 TV 能够盈利？我们认为原因如下：
聚焦年轻女性用户群体，细分市场用户消费需求相似，转化率更高。
不同于爱腾优“大而全”的目标用户战略，芒果 TV 聚焦年轻女性这一细分市场，有利于培养更高的用户忠诚度，实现更高的内容转化率；迎合相似用户需求的内容创作也更容易形成规模效应，从而提高投入产出比。
高产能、精制作诞生高节目成功率，成功模式互为嫁接降低内容生产成本。
截至 2019 年，快乐阳光的内容制作员工逾 1500 人，拥有 16 个综艺制作团队；截至 2020 年上半年，自有影视制作团队已达 12 个，战略合作工作室已达 15 个。优秀的制作团队带来高质量的产能，由此保证了节目的高成功率，提高投入产出比，实现所谓的“爆款制造”。此外，芒果 TV 综艺深耕女性用户群，已经构建起“慢综艺”、“亲综艺”等生态体系，节目与节目之间成功的模式可以互为嫁接，既能降低内容成本，又能迎合市场需求。例如，根据人民网报道，《妻子的浪漫旅行》首创包括“妻子旅行”、“丈夫观察”、“解说团点评”的“三线视角”观察模式，该模式后来又被引用至《女儿们的恋爱》，同样通过了市场检验。