传媒行业分析：21年稳健，22Q1短期波动(15)

18亿元，同比下滑65%， 分众传媒、蓝色光标等公司短期业绩受疫情影响有一定折损。
板块公司业绩表现分化明显。2021财年广告营销行业营收规模排前的公司包括蓝色 光标（2021财年营收400.78亿元，同比变动-1.1%）、利欧股份（2021财年营收202.81 亿元，同比变动30.4%）、分众传媒（2021财年营收148.36亿元，同比变动22.6%） 以及浙文互联和华扬联众。2021财年广告营销行业净利规模排前的公司为分众传媒 （2021财年净利为60.63亿元，同比变动51.4%）、蓝色光标（2021财年净利为5.22 亿元，同比变动幅度-28.0%）、三人行（2021财年净利为5.05亿元，同比变动幅度 39.2%）、天下秀以及浙文互联。22Q1来看，版块营收规模排前的公司包括蓝色光 标（22Q1营收为77.82亿元，同比下滑25.1%）、利欧股份（22Q1营收47.
13亿元， 同比增长8.2%）、浙文互联（22Q1营收40.83亿元，同比增长45%）、分众传媒（22Q1 营收29.39亿元，同比下滑18.2%）以及省广集团。22Q1净利规模排前的公司包括 分众传媒（22Q1净利为9.29亿元，同比下滑32%）、天下秀、元隆雅图、三人行以 及兆讯传媒。

具体公司来看，分众传媒22Q1实现营收29.39亿元，同比下滑18.2%；22Q1实现归 母净利9.29亿元，同比下滑32.1%。22Q1收入同比下滑一是因为疫情影响，尤其是 3月业绩折损明显，二是因为21Q1仍有一定在线教育广告收入，基数较高。拆业务 结构看，21Q4楼宇收入33.51亿元（YoY-13.9%），22Q1为26.55亿元（YoY-18.2%）。 21Q4影院广告收入3.25亿元（YoY 2.8%），22Q1为2.82亿元（YoY-16.8%）。受 疫情影响，公司短期经营有一定波动，恢复时点仍要看疫情形势。其他主要营销公 司来看，蓝色光标21年整体营收略有下滑主要是因为公司剥离了部分海外资产，同 时受部分广告主投放周期影响，国内业务有一定下滑。22Q1收入同比下滑主要是因 为海外资产剥离影响，叠加Q1疫情影响之下部分广告主投放有所缩减。