中国游戏行业专题报告：国产3A时代或即将到来(7)

这段主机游戏缺失的 15 年中，国产端游和手游高速发展、迭代，即使在 2015 年禁令解 除以后，国内主机市场也一直不温不火。以索尼游戏机 PS4 为例，2015 年到 2018 年四 年，PS4 国行版累计销量为 150 万台，与 9160 万台的全球出货量相比不值一提。根据游 戏工委数据，2019 年中国家庭主机游戏和单机游戏的总市场份额仅 0.6%。
盗版盛行
90 年代中国内地的很多玩家从 FC 红白机开始接触主机游戏。正版红白机设备的价格接近 500 元人民币，一张游戏卡带价格最低也在百元以上，而当时中国人的平均月工资仅 150 元左右，因此国内市场迅速出现了大量的仿 FC 的游戏机，这其中影响力最大的是小霸王 游戏机，当时小霸王发售的 64 合一/1000 合一等合集游戏卡，售价只要 5-10 元。
另外，庞大的“水货”市场也在中国形成。根据 Niko Partners 的报告，2019 年国服主机 销量 46 万台，但“破解版”、“水货”等灰色市场销售台数预计 114 万台。不过这个差距 正在逐年缩小，随着国服游戏引进数量的增长，以及自研主机游戏内容的发展，预计到 2024 年国服主机销量将达到 97.5 万，与灰色市场销量差距缩小至仅 5%。

2.3手游时代，3A游戏ROI不及手游，CP开发意愿低
2.3.1海外3A游戏ROI尚可，但国内头部手游ROI更高
海外 3A 游戏以卖拷贝为主，后续通过发售 DLC 增加收入，但也是卖拷贝的性质。我们测 算了几款 3A 大作的投资回报率，ROI 均保持在 3 倍以上，《GTA5》的 ROI 更是高达 12 倍。