互联网传媒行业深度报告：Z世代占据C位，5G重塑新机遇(11)

从广电总局公开的 2020Q1-Q3 数据来看，电视剧获准发行量与备案量出现双下滑。其中 20Q3 共计 37 部电视剧取得发行许可（YoY-33%），11 月共计 43 部电视剧完成备案（YoY-47%），截至 11 月底，今年全年电视剧备案累计公示 631 部（YoY-15.3%），下滑趋势明显。我们认为对甲类持证机构数量的把控反映出广电对于加强市场中优质电视剧制作的态度，而电视剧发行与备案的双下滑显示出在此背景下行业内低质量产能的逐步出清。电视剧开机方面，受今年年初疫情影响 Q1 开机寥寥，Q2 起开机数加速恢复，截至 11月底今年累计开机数量 300 部（YoY-7.41%），略有减少。
2.4.2 视频平台：垂直平台加速破圈，提价悄然启动
在线视频：流量圈地阶段已过，行业进入存量博弈。
从渗透率看，在线视频应用渗透率已达 94.50%，极为接近手机用户渗透率的上限。今年疫情期间，在线娱乐活动大幅增加，带动在线视频 MAU 增长，但复工复产后下滑显著。随着流量逐步见顶，行业进入存量博弈阶段，持续打造优质内容，深挖用户价值成为平台关注重点。
以爱优腾为代表的长视频平台多年来始终承受内容成本高昂的困扰，利润方面连年亏损。
过去几年，视频网站纷纷投入版权的争夺中，单集采购成本抬升至上千万，广告收入却无法与之匹配。截至目前，前 5 大长视频平台中仅芒果 TV 实现盈利。逐渐意识到这一问题的各视频平台，从内容采购、制作成本等方面开始控制成本以“节流”，跑马圈地的时代就此结束。形成自有生态系统努力“开源”成为了视频平台目前的首要任务。
压力之下的长视频盈利之道：多元变现 增强自制。
外采版权成本不断走高，自制内容占比提升成为控制内容成本的主要途径，芒果超媒便是依靠高质量自制内容带来的较低内容成本，使得芒果 TV 成为唯一实现盈利的头部视频平台。不断尝试压缩内容成本的爱奇艺虽然截至目前净利润依然为负，但亏损相比之前有了显著的收窄，内容成本占总收入的比重也有望不断下降。收入端，做高单用户 ARPPU 几乎成为了几大视频网站在成本压力下的必选项。爱奇艺在几大平台中率先提出涨价，短期内来自会员收入的提升有望使亏损面进一步缩小。2）多元化变现广开源：除了多家平台跃跃欲试想要跟进的会员提价，芒果超媒经过多番探索已经跑通高质量内容 多层次分销路径，未来将通过剧集、内容电商等多角度变现。在内容成本控制和提升会员业务收入的语境下，头部平台纷纷加码优质自制内容。