互联网传媒行业深度报告：Z世代占据C位，5G重塑新机遇(4)

短视频平台： 货币化成为下阶段重点。
根据 QuestMobile 去年发布的《中国移动互联网 2019 春季大报告》，中国短视频行业月活跃用户数在首次突破 8 亿大关后，增速开始逐步放缓。今年受疫情红利推动，短视频平台 MAU 在 Q1 疫情持续期间达到峰值，但用户粘性较高的流量入口基本完成圈地，以抖快为代表的短视频平台下半年短视频月活数基本趋平。流量天花板之下，短视频平台需要思考适合自身的货币化途径，利用好存量进行变现。

变现方式上， 直播与广告相对成熟， 抖快： 各有所偏重。抖音：
广告收入方面保持领先，虽然直播收入略低于快手，但考虑到其直播板块更晚进入变现阶段，且在渗透率更低的情况下存有更大的增长空间。快手：
直播打赏一直都是快手的主要收入来源，贡献了超过 2/3 的总营收，而流量流入的缩减叠加近来政策端对直播打赏的规范化举措，快手将不得不将更多目光投向其他业务领域。在新增长点的拓展上，直播电商显然在市场规模和增速上具有极大的想象空间。目前，网络直播的 5.62 亿用户中，真人秀、游戏和电商类直播用户规模分别为 1.86 亿、2.69 亿、3.09 亿。Frost Sullivan 数据显示，国内直播经济市场年收入由 2013 年的 15 亿元增长至 2019 年的 2594 亿元，并预计将在 2022 年达到 5253 亿元规模（CAGR 136%）。至今，快手和抖音均已完成营销 2.0 升级，提升对直播带货的重视，且近期持续加码平台自有小店建设，依托短视频平台“流量 内容”优势，或将成为继综合电商、垂直电商后的电商第三极，有望给 SaaS 服务、电商代运营服务商带来增量需求，驱动其成长。
据快手递交的招股书披露，快手直播电商的 GMV 从 2019H1 的 34 亿元增至 20H1 的 1096 亿元，成为第二大直播电商平台（仅次于淘宝直播），电商成为斗快之争中快手制衡抖音的一大优势。但目前的货币化率较低，20H1 包括电商业务在内的其他业务收入为 8.1 亿元（即便视所有其他收入全数来自电商，货币化率也仅为 0.74%），有较大提升空间。